美股崩殺與高頻交易程式單
最近10幾年來,高頻交易在美國金融重鎮華爾街盛行,
根據統計,在2009年,全美國的證券交易量曾有高達70幾%是來自高頻交易.
高頻交易它不是”秒殺”,而是以”毫秒殺”,
是利用電腦以1/1000秒為單位送出交易單,
並透過程式計算出點位關卡,
例如小道瓊指數跌破26000點將誘發多單停損以及程式單追空,
引發連鎖下跌效應,高頻交易就能賺錢
(不過嚴格來說,高頻交易賺的是很微小的錢).
那什麼是高頻交易(High Frequency Trading,HFT)?
其實它只是交易方式的其中一種,
簡單說,就是在極短的時間內
"通常是毫秒等級的時間"
利用複雜的電腦系統以超高速度優勢,
搭配演算法,進行非常快速的交易.
在這樣的方法之下,
每一次的交易能夠獲利通常很低很低
(以美股證券來看通常是幾分美元的獲利),
但是它的獲利穩定.
運用速度優勢,
高頻交易商可以利用大量下測試單對市場進行試探,
利用少量、且多次的下單,
高頻交易商用這種方式推測市場上其他交易者的投資動向,
然後一旦這些高頻交易商確認方向後,
此時閃電下單,就可以獲利.
而這樣的交易過程,
都是在非常非常短的時間內利用演算法進行判斷執行.
想像一下,
一般普通散戶下單時,
看到價格,按下滑鼠右鍵點擊,
有時候甚至還要再多按一下"Enter"確認後,才將單子丟出去,
等到完成以上動作,可能已經經過1~2秒,
而高頻交易商可能在這1~2秒"已經完成"幾十幾百筆交易了!!!
而高頻交易不是只有外資法人,
某些券商自營部也會搭配使用,用來分散風險.
只是散戶不太容易做到,
因為需要很強大的IT技術和電腦設備、
以及會寫程式和參數的工程師還要搭配超快速網路連線.
也因為這樣,高頻交易必須仰賴高速電腦及網路連線設備,
提供所謂的低延時交易(Low-latency trading),
即是最小化定單到達交易所花費的時間.
為了達到這樣的高速效果,
有些高頻交易商甚至會將主機放置在交易所附近,
減少與交易所的網路連線距離,以期盼得到更低的交易時間差異.
簡單舉個例子來講,
假設你要以市價交易美股1.00美元股價的商品時,
當你按下滑鼠按鈕,
成交價格卻滑到1.05美元讓你成交,
然而當你看到價格1.00美元價格按下滑鼠時的那0.幾秒,
早就有高頻交易商以1.00美元成交很多股(口),
導致價格攀升到1.05美元,
然後再以1.05或1.06賣出給散戶
高頻交易就是這樣靠非常快速且短暫的時間賺取微薄的利潤.
而這又與美股崩殺有何關係?
當程式交易在設定一個點位關卡時,
例如道瓊指數26000點,
當它跌破時,
瞬間程式單市價停損出場,甚至觸發追空單子,
然後一個程式單觸發另一個程式單,
然後再觸發其它交易商的程式單,
一連串的漣漪效應,觸發市場所有的程式單,
造成股市崩盤恐慌下殺,
然而這一連串的觸發,可能只在幾秒之內而已,
等到散戶看到報價,已經是好幾秒以後的事....
不過,這也沒關係,
因為這些法人自有其他法人制裁,
我們當沖交易者只要看到現象
確認現象已經形成之後再出手就好.
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